多晶硅价钱走强中枢成分在于“反内卷”策略勾通产业逐渐淘汰出清过期产能，普及产业相接度。随策略落地预期供需形貌改善，上游利润竖立带动价钱走强。

一

　　时候线梳理

　　股票类光伏产业指数，多晶硅、碳酸锂期货均于6月23日见底，以下为近期干系产业事件事件线梳理：

　　6月24日高层调研河北光伏企业。

　　6月29日东说念主民日报刊登“在根除”内卷式“竞争中收场高质料发展”著述。

　　7月1日求是刊登“潜入意志和空洞整治”内卷式“竞争”著述。

数据开头：求是网，东说念主民网，公开信息整理，中粮期货征询院

　　字据上述事件时候线梳理，“反内卷”从近期层级高度、出现频率角度估量策略力度大，抓续力强。

二

　　反内卷与供给侧翻新的异同点

　　10年前的供给侧翻新与当下的整治“内卷式”竞争换取之处在于：费力于于优化资源成就、普及经济效果。均业绩于高质料发展、聚焦结构性优化。

　　不同点在于：

　　1、供给端：供给侧翻新通过关停并转，去化上游煤炭、钢铁产能。反内卷则是通过解决廉价无序竞争，淘汰光伏、锂电、钢铁、水泥等行业过期产能。商场需求好、居品供不应求的行业企业扩大产能，阑珊商场的企业逐渐退出。提高居品竞争，而非单纯产能一刀切。

　　2、需求端：之前通过棚改货币化拉动地产链条，进而带动干系产业发展及投资需求增长。当今重心逐渐转向破钞，通过开拓和破钞品以旧换新的两新补贴，合营地产策略拉动需求。同期通过解决过度加班文化，裁减员工周均使命时长，加多优游，为破钞彭胀提供条目。

数据开头：Wind，中粮期货征询院

　　供给侧翻新见效显赫，逾额完成“十三五”时期煤炭去产能5亿吨。钢铁去产能1.5亿吨观点任务。煤炭及钢铁行业利润竖立、扭亏为盈。产业相接度提高，过期产能得以有用淘汰，先进产能比重高潮。

　　而当今多晶硅行业也处于供需宽松，上游利润恶化周期内，预期随策略逐渐落地，供需改善，利润竖立。

数据开头：钢联，SMM，中粮期货征询院

三

　　基本面资本改善供需偏弱预期偏强

　　资本端迎峰度夏，需求旺季，随气温升高民用电力需求增长带动电力供需改善。

　　供需维度本质端多晶硅供给低位库存高位上行，需求偏弱。远端预期随策略落地供给预期减轻，产业相接度普及，上游企业利润竖立，同期库存预期逐渐下行带动价钱走强。

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